1. 동 향
□ 2018.3월말 현재 일본의 대외금융자산*(직접투자+증권투자 기준)은 615조엔으로
전년말(638조엔)대비 23.0조엔 감소
* 2018.3월말 현재 일본의 대외자산은 988조엔으로 증권투자(442조엔), 직접투자(173조엔, 외환보유액(135조엔) 및 기타(238조엔)로 구성되어 있으며 이중 민간의 투자규모가 큰
대외금융자산(직접투자 및 증권투자)을 대상으로 분석
ㅇ 대외금융자산은 1996년말 이후 증가세를 지속하다가 리먼사태 등의
영향으로 2008년말에는 278조엔으로 감소
― 이후 증가세가 이어지면서 2017년말에는 638조엔으로 사상 최대규모를
기록하였다가 2018.3월말 현재 615조엔으로 소폭 감소
ㅇ 2018.3월말 현재 직접투자(자산)은 173조엔, 증권투자(자산)는 442조엔을
각각 기록
(직접투자) ㅇ 2011년말(76조엔) 이후 빠르게 증가하면서 2017년말에는 175조엔으로 사상
최대규모를 기록하였다가 2018.3월말 현재 173조엔으로 소폭 감소
― 2017년말 현재 직접투자(175조엔)는 지분투자가 119조엔으로 가장 많았으며
다음이 재투자수익 41조엔, 기타 15조엔 등으로 구성
― 지역별로는 북미지역이 57조엔(전체 잔액대비 32.6%)으로 가장 많았으며
다음이 아시아(48조엔, 27.4%), 유럽(47조엔, 26.9%) 등의 순
§ 국별로는 미국*이 55조엔, 영국(17조엔), 네덜란드(14조엔) 중국(13조엔) 등
의 순
* 대미 직접투자자산은 2010년말 21조엔에서 2017년말 55조엔으로 2.6배 확대되었으며
전체 직접투자자산대비 비중도 2010년말 30.9%에서 2017년말 31.4%로 0.5%p 상승
(증권투자) ㅇ 2011년말(263조엔) 이후 빠르게 증가하면서 2017년말에는 463조엔으로 사상최
대규모를 기록하였다가 2018.3월말 현재 443조엔으로 소폭 감소
― 2017년말 현재 증권투자(463조엔)는 채권이 274조엔(중장기 269조엔, 단기 5조
엔)으로 가장 많았으며 지분증권도 189조엔에 달하였음
2. 대외투자 증가 요인
□ 일본 기업들은 엔高, 미국 등과의 무역마찰, 국내 저금리 지속에 따른 해외에
서의 고수익 추구를 위해 대외투자를 지속적으로 확대
(엔고 회피) ㅇ 국제금융시장에서는 금융불안, 지정학적 위험 증대 등으로 위험회피성향
(risk off)이 높아질 때마다 엔화의 안전자산(safety asset) 성격이 부각되면서
엔高 현상이 반복
― 엔화에 대한 안전자산 선호현상이 엔高를 통해 수출경쟁력을 약화시킴에
따라 기업들이 이에 적극 대처하기 위해 부품조달·생산·판매까지 모두
현지에서 이루어지도록 해외 현지투자를 확대
§ 해외투자*(설비투자 기준)는 2011년을 정점으로 증가세가 둔화**되었으나
트럼프 대통령 취임 후인 2017년부터 가파른 증가세로 전환
* 1980년대 후반 이후 엔고의 영향으로 제조업의 해외진출이 진행되는 가운데 인
구 감소 등에 따른 국내수요 부진으로 금융과 서비스업에서도 해외진출이 진행
(SMBC닛코증권)
** 2012년 아베정부 출범 이후 엔화 약세가 진행되면서 국내로의 복귀 기업이 증가한 데
에도 일부 기인(일본정책투자은행, 2016.8월) § 2017년도 해외설비투자비율은 전체 산업 기준 34.9%를 기록(자동차 60.8%,
0827(동향분석)최근 일본의 대외투자 동향 및 향후 전망.pdf
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