1. 무역분쟁 우려 확산
□ 세계경제는 강한(robust) 성장세를 유지하고는 있으나 새로운 관세부과
및 상대국의 대응조치 등에 따른 무역분쟁 우려가 커지면서 선진국과
신흥시장국 모두 성장의 하방위험이 커짐
o 국가별로는 관세부과 등의 조치가 일부에게는 무역규모를 축소시키는
악영향을 끼치나 또 다른 일부는 반사이익을 통해 혜택을 얻는 경우
도 발생
― 미·중간 관세부과 조치 계획이 발표된 이후 중국 또는 해외시장에
대한 의존도가 높은 유럽 및 미국 기업 주가 하락폭이 시장 전체
주가 하락폭보다 상대적으로 더 컸음
― 아울러 독일 등 자동차 수출 규모가 큰 유럽국가의 경우 신규수출
주문량이 둔화되는 한편 기업의 체감 경기도 하락
2. 무역분쟁 심화에 의한 시나리오별 영향 분석 결과
(시나리오 내용)
□ 글로벌 경제를 미국, 일본, 유로지역, 신흥 아시아(중국 포함), 남미 및
그 외의 6개 지역으로 구분한 후 IMF의 Integrated Monetary and Fiscal
모형을 이용하여 다음의 4가지 시나리오에 따라 분석
o 시나리오①(기 시행) : 미국의 철강(25%) 및 알루미늄(10%)에 대한 관
세 + 미국의 중국산 수입품 500억 달러에 대한 25% 관세 + 여타 국가
의 동일한 규모의 보복 관세
o 시나리오② : 시나리오① + 미국의 중국산 수입품 2,000억 달러에 대한
10% 추가 관세 + 중국의 미국산 수입품에 대한 동일한 규모의 보복 관세
o 시나리오③ : 시나리오② + 미국의 자동차에 대한 25% 추가 관세 + 여
타 국가의 미국산 수입품에 대한 동일한 규모의 보복 관세
o 시나리오④ : 시나리오③ + 심리악화 등으로 선진국 및 신흥국 리스크
프리미엄이 각각 30bp, 60bp 상승
(시나리오별 분석 결과*)
* 동 분석은 무역 관련 비용에 영향을 미치는 지역별․부문별 글로벌 공급사슬 구조 등
의 차이를 고려하지 않음
□ 미국의 관세부과는 여타 국가보다 미국 경제에 가장 큰 부정적 영향을
미칠 것으로 예상
o 이는 미국 이외의 국가들이 미국에 보복관세 조치를 취함으로써 미국
수출이 위축되겠으나, 여타 국가들간에는 추가 관세를 부과하지 않음으
로써 동 국가들간의 교역이 증가하는데 주로 기인
o 시나리오②에서 미국의 GDP는 기본 시나리오에 비해 첫 해 0.2% 낮아
지는 반면 신흥아시아 지역을 제외한 여타 지역의 GDP는 기본 시나리
오보다 높아질 것으로 예상
로 GDP가 0.2% 낮을 것으로 추정
o 시나리오③에서 미국의 GDP는 기본 시나리오에 비해 첫 해 0.6% 하락
하겠으나 미국에 대한 수출 중 자동차 비중(29%)이 높은 일본은 자동차
수출 감소에도 불구하고 다른 제품의 미국 이외 지역에 대한 수출증대 효
과 등으로 GDP가 소폭 늘어나고
미국에 대한 전체 수출에서 자동차의 비중(1% 미만)이 상대적으로 작은
유로지역의 경우 GDP가 0.3%정도 증가할 것으로 예상
□ 관세부과 자체보다는 무역분쟁 심화에 의한 경제주체의 심리 악화가 글
로벌 경제에 미치는 부정적 영향이 큰 것으로 나타남
o 관세부과 정도가 가장 강한 시나리오③의 경우에도 글로벌 GDP가 기
본 시나리오보다 약 0.1% 낮겠으나 경제주체의 심리 악화가 반영된 시
나리오④의 경우 1년 및 2년 후 글로벌 GDP가 기본 시나리오보다 각
각 0.4%, 0.5% 낮아질 것으로 추정
o 시나리오④에서 국가별 영향을 보면 미국의 GDP는 기본 시나리오보다
최대 0.8% 낮아지고, 신흥 아시아, 중남미, 일본, 유로지역 및 기타 지역
의 GDP는 각각 최대 0.7%, 0.6%, 0.6%, 0.3%, 0.3% 낮을 것으로 예상
0720(현지정보)최근 무역분쟁에 대한 IMF의 시나리오별 분석.pdf
채권통(중국 본토-홍콩 채권시장간 교차거래) 거래 현황 및 전망
질권 [right of pledge] 직접지불제도 [Direct Payment] 직접손배소송 [direct lawsuit]
美 2018. 6월 고용지표 내용과 뉴욕 금융시장 반응
