성장주 선진(136490) DY 0.26%

1대1 무상증자후 52주 신고가행

1분기 실적 향상과 장기 성장성 매력 부각

배합사료·식육·육가공으로 수직 계열화된 축산 기업

동사는 배합사료 및 축산물 제조, 판매를 주사업으로 하고 있으며 2011년 1월 인적분할되었음. 배합사료 사업부문이 총 매출액의 58.8%를 차지하고 있음. 총 매출의 약 60%를 점유하고 있는 배합사료부문은 전국 5개소에 물류센터를 운용하여 효과적인 판매체계 구축에 힘쓰고 있으며, 1992년 식육사업에 진출하며 선진포크라는 브랜드를 탄생시켜 현재 돈육브랜드육의 시장점유율 약 10% 이상으로 업계 1위로 자리매김하고 있음.

동사의 2016년도 연결기준 3분기 매출액은 4,709.9억원으로 전년 동기 대비 7.9% 증가함. 원가 및 판관비의 증가에도 영업이익은 296.6억원으로 전년 동기 대비 64.6% 증가함. 외화환산이익의 큰 폭으로 증가하여 비영업부문이 흑자전환됨. 당기순이익 또한 321.6억원을 시현하며 큰 폭으로 증가함. 현재 중국과 필리핀, 베트남, 미얀마 등에서 배합사료 사업을 펼치고 있음.

▷ 배합사료: 현재 정체 상태이나, 국가식량산업으로 급격한 감소는 없음
▷ 식육 : 중소규모회사들 난립으로 경쟁심화, 이회사는 시설현대화와 수직계열화로 경쟁력 확보
▷돈육브랜드 '선진포크' 보유, 10%의 시장점유율을 차지

▷ 배합사료 : 경기 영향 받지 않는 편이나 계절에 따라 동물의 식욕저하요인이 있음
▷ 식육 : 가축의 질병으로 변동성이 큼

▷ 배합사료(39.84%)
가격(원/톤) : '12년 57만606원 → '13년 55만5078원 → '14년 53만6431원 → '15년 51만6866원 → '16년 3분기 48만4654원
▷ 식육제품(40.08%)
가격(원/Kg) : '12년 4167원 → '13년 3701원 → '14년 4652원 →'15년 4732원 → '16년 3분기 4499원
▷ 양돈제품(20.08%)
* 괄호 안은 매출 비중

▷ 옥수수·소맥·대두박·비육돈 등의 원재료 가격 하락시 수혜
▷ 원재료 대부분을 수입하여 환율 하락시 수혜

▷ 원재료 가격 및 환율 상승
▷ 차입금 비중 45% 상회

2017-03-02 권리락 발생으로 주식 유통물량이 늘어나며 거래량이 확대될 것으로 예상.