[현지정보] 한국은행 기준금리 인상에 대한 홍콩 IB의 평가

□ 홍콩 IB들은 당행의 11.30일 기준금리 25bp 인상(1.25% → 1.50%)에 대하 여 대체로 시장 예상과 부합하게 한국은행이 완만하게 통화정책 정상 화를 시작하였다고 평가

ㅇ 그동안의 금통위 통화정책 의결문 및 의사록, 총재님 발언, 예상보다 강한 경제성장세, 가계부채의 높은 증가 등을 고려할 때 금번 금리 인상은 충분히 예견할 수 있었다는 견해

ㅇ 또한 금번 금리인상은 아시아 중앙은행 가운데 최초로 금리인상 싸이 클을 시작한 것이었음에도 대부분 온건하거나(dovish) 중립적인(neutral) 조치였다고 평가

― 일부 IB는 금통위 의결문상의 긍정적 경제전망에 비추어 다소 매 파적(hawkish stance)이었다는 의견(Goldman Sachs)

― 일부에서는 물가안정 목적이라기보다 성장세가 강할 때 통화정책 여력을 비축하기 위한 조치라는 의견도 제시(ANZ) □ 향후 기준금리 운용과 관련하여서는 한국은행이 금리인상 쪽으로 확실 히 방향을 잡았지만 그 속도가 완만하고 폭도 크지 않을 것이라는 견 해가 많음

ㅇ HSBC: 한국의 잠재성장률 저하와 이에 따른 실질중립금리 하락, 변 동금리부가 여전히 전체의 2/3를 차지하는 가계부채구조 등을 고려 할 때 향후 한국은행의 금리인상 싸이클은 속도가 완만하고 인상폭 도 작을(slow and shallow) 것으로 예상(기준금리 전망: 2018.4/4분기 +25bp)

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