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벤저민 그레이엄 관심주 12선 스승의 날을 맞아, 워렌버핏의 스승인 벤저민 그레이엄에게 한수 배워봅시다. 벤저민 그레이엄은 투자할종목 선정을 위해 안전마진이란 개념을 사용했는데, 내재가치보다 싸게 살수록 위험이 줄고 수익은 높아진다고 강조했습니다. 그레이엄이 생각했던 내재가치 중 하나가 순운전자본입니다. 기업이 1년 이내 현금으로 바꿀 수 있는 자산인 유동자산에서 1년이내현금으로 지불해야 하는 부채인 유동부채를 뺀 나머지(순운전자본)을 기업 가치로 생각했다.아이투자에서 찾은 순이익이 흑자인 기업중에 시가총액이 순운전자본 미만에서 거래되는 기업을 찾되 2017년 영업이익이 전년대비 늘어난 기업으로 찾았는데, 시가총액이 순운전자본보다 낮은 기업 상당 수가 '한계기업'일 수 있어서 이런 기업을 거르기위한 조건입니다. 조건을 만족한 기업은 ..

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