대가에게 배우는 투자의 지혜 - (2) 필립 피셔 - 위대한 기업에 투자하라.
성장주투자의 개척자 필립피셔 - 성장잠재력이 뛰어난 기업에 투자하라.
1907년생으로 그레이엄보다 열세 살이 적은 필립 피셔(Philip A. Fisher, 1907~2004) 역시 대공황의 시련을 겪으면서 자신의 투자 이론을 정립했다.
가치주투자의 개척자가 벤저민그레이엄이라면 성장주투자의 개척자라고 불리웁니다.
기업의 성장은 이를 반드시 주가에 반영하는 점을 감안하여 자신만의 계산법을 만들어냅니다.
대게 해당기업의 주가가 상대적으로 싼지 혹은 비싼지 판단하는 방법으로 월스트리트 계산법을 사용합니다.
월스트리트 계산법
주가/주당 순이익 = PER
하지만 필립피셔는 주가가 종속변수라 여기며 주당 순이익EPS를 곱하여 계산합니다.
필립 피셔의 계산법
주당순이익 X PER = 주가
주가가 아닌 기업에 투자하라는 필립피셔가 중요시 하는 덕목은 독점여부입니다.
필립필셔는 세계 각국에서 한기업에만 투자하되 3~4군데의 기업에 75%를 투자하는 방법을 사용합니다.
필립피셔는 위대한 기업에 투자하되 철저한 조사를 통해 기업을 투자했습니다.
대표적인 예로 그의 저서에서 필립모리스 라는 담배회사의 주식을 몇십년 동안 보유하고 엄청난 수익을 거머쥐었습니다.
담배만큼은 독점권이있고 시간의 흐름에 따라 변화될 주가를 예상했던 것으로 그의 혜안을 엿볼수 있습니다.
